Η αντίληψη του κινδύνου χρεοκοπίας του Πακιστάν έχει επιδεινωθεί με την πενταετή ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης (CDS) να αυξάνεται κατά 30 ποσοστιαίες μονάδες σε μια εβδομάδα στο 93% τη Δευτέρα, εν όψει της αποπληρωμής 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων για ένα διεθνές ομόλογο που λήγει στις αρχές του επόμενου μήνα.
Σύμφωνα με έναν ερευνητικό οίκο, το CDS ήταν στο 4,2% τον Ιανουάριο του 2021.
Ο υπουργός Οικονομικών Ishaq Dar και πολλοί οικονομικοί εμπειρογνώμονες επανέλαβαν ότι το Πακιστάν δεν θα αθετήσει καμία από τις διεθνείς πληρωμές και ότι η αστάθεια στο CDS δεν είχε καμία σχέση με τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων της χώρας.
Ωστόσο, ένα τμήμα παγκόσμιων και τοπικών ειδικών και επενδυτών ομολόγων θεώρησαν την άνοδο των CDS ως απειλή για τις απαιτήσεις τους.
Οι αποδόσεις (ποσοστό απόδοσης) του διεθνούς ομολόγου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων (Sukuk), το οποίο λήγει στις 5 Δεκεμβρίου 2022, εκτινάχθηκαν στο 120% τη Δευτέρα από περίπου 96% την Παρασκευή, υποδηλώνοντας την έλλειψη εμπιστοσύνης των επενδυτών στο Πακιστάν εάν θα να είναι σε θέση να αποπληρώσει το χρέος που λήγει.
Η απόδοση κυμαινόταν σε λιγότερο από 10% πριν από το ξέσπασμα του Covid-19 τον Φεβρουάριο του 2020 στο Πακιστάν, όταν οι επενδυτές είχαν μεγάλη εμπιστοσύνη στην ικανότητα του Πακιστάν να τους αποπληρώσει.
Οι αποδόσεις των άλλων δύο ομολόγων συνολικής αξίας 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων που λήγουν το 2024 και το 2025 αυξήθηκαν επίσης κατά τη διάρκεια της ημέρας.
Οι εξελίξεις σημειώθηκαν εν μέσω καθυστέρησης στην ένατη αξιολόγηση της οικονομίας του Πακιστάν από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το οποίο εμπόδισε εν μέρει τις ροές ξένου συναλλάγματος στη χώρα.
Αντίστοιχα, τα συναλλαγματικά αποθέματα εξαντλήθηκαν σε ένα εξαιρετικά χαμηλό επίπεδο των 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι άνω των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Αύγουστο του 2021, αποδυναμώνοντας την ικανότητα της χώρας να πραγματοποιεί διεθνείς πληρωμές.
Ο Arif Habib Limited, επικεφαλής της έρευνας, Tahir Abbas, δήλωσε ότι «το CDS είναι ένα ασφάλιστρο που πληρώνουν οι επενδυτές για να ασφαλίσουν την επένδυσή τους σε ομόλογα έναντι του κινδύνου χρεοκοπίας». «Αυτό, ωστόσο, δεν πρέπει να ληφθεί ως δείκτης του κινδύνου χρεοκοπίας».
Ελπίζει ότι το Πακιστάν θα λάβει δάνεια δισεκατομμυρίων δολαρίων από τους πολυμερείς και διμερείς πιστωτές τον Δεκέμβριο του 2022. «Το Πακιστάν αναμένεται να λάβει 6 έως 8 δισεκατομμύρια δολάρια από το ΔΝΤ, την Παγκόσμια Τράπεζα, την Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης (ADB), τη Σαουδική Αραβία και σε ανακούφιση από τις πλημμύρες», είπε.
«Ναι, ορισμένα από τα δάνεια συνδέονται με την εκκαθάριση της ένατης αναθεώρησης του ΔΝΤ», είπε, προσθέτοντας ότι η πολιτική αβεβαιότητα έχει προσθέσει στην αστάθεια. Ωστόσο, τα πράγματα θα ομαλοποιηθούν σύντομα.
Διαφάνειες ρουπίας
Η αργή εισροή ξένων δανείων σε σύγκριση με τις εκτιμήσεις κατά την περίοδο Ιουλίου-Οκτωβρίου 2022 αύξησε την πίεση στη ρουπία έναντι του
Αμερικάνικο δολλάριο.
Το εγχώριο νόμισμα διατήρησε την πτώση του για έκτη συνεχόμενη εργάσιμη ημέρα, υποχωρώντας κατά 0,22% (ή 0,49 Rs) σε νέο χαμηλό έξι εβδομάδων στα 223,66 Rs έναντι του δολαρίου στη διατραπεζική αγορά τη Δευτέρα.
Το Πακιστάν θα μπορούσε να λάβει μόνο 4,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα δάνεια τους πρώτους τέσσερις μήνες του τρέχοντος οικονομικού έτους σε σύγκριση με εκτιμήσεις περίπου 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, είπε ο Αμπάς.
Η πίεση στη ρουπία θα εξαφανιζόταν με τη λήψη νέων δανείων. Το νόμισμα θα παραμείνει κοντά στα τρέχοντα επίπεδα βραχυπρόθεσμα, είπε.