Σύμφωνα με την Εμπορική Ένωση Ινστιτούτου Διεθνούς Χρηματοοικονομικής (IIF) που εδρεύει στην Ουάσιγκτον, η Κίνα κατέγραψε τις μεγαλύτερες τριμηνιαίες εκροές κεφαλαίων που έχουν καταγραφεί το πρώτο τρίμηνο του 2022 λόγω των περιορισμών που προκλήθηκαν από τον Covid-19 και της υποτίμησης του γιουάν.
Κατά τη διάρκεια της περιόδου, οι επενδυτές πούλησαν μετοχές και ομόλογα χύμα, με ομόλογα σε τοπικό νόμισμα να αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος των εκροών. Οι εκροές χαρτοφυλακίου που αποτελούνται από ομόλογα κρατικών και αναπτυξιακών τραπεζών ξεκίνησαν τον Φεβρουάριο και αυξήθηκαν τον Μάρτιο.
Η Ρωσία πούλησε επίσης μέρος των εκτιμώμενων αποθεμάτων της ύψους 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων που διατέθηκαν στην Κίνα, η οποία ήταν επίσης εν μέρει υπεύθυνη για την τεράστια εκροή.
Οι επενδυτές έχουν αποσυρθεί από την Κίνα, τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων που προκλήθηκαν από τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας, που οδηγεί σε επιχειρηματικούς κινδύνους.
Η Κίνα κατέγραψε εκροές χαρτοφυλακίου αξίας 17,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Μάρτιο, υψηλό όλων των εποχών.
Οι εκροές περιελάμβαναν 11,2 δισ. δολάρια σε ομόλογα, ενώ οι υπόλοιπες ήταν μετοχές. Η έκταση των εκροών κεφαλαίων έχει φτάσει σε ανησυχητικό επίπεδο.
Ο Απρίλιος ήταν ο τρίτος συνεχόμενος μήνας σημαντικών εκροών. Κατά τη διάρκεια των τριών μηνών, οι ξένοι επενδυτές μείωσαν τη συμμετοχή τους κατά περίπου 301,4 δισεκατομμύρια γιουάν που ισοδυναμούν με 45,03 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.
Οι ξένοι επενδυτές έκαναν ντάμπινγκ σε κινεζικές μετοχές και ομόλογα με ταχείς ρυθμούς τους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ το γιουάν δέχτηκε ισχυρές πιέσεις υποτίμησης.
Η τελευταία φορά που η Κίνα αντιμετώπισε τόσο σοβαρή φυγή κεφαλαίων ήταν κατά τη διάρκεια του 2015-17 και σταμάτησε μόνο λόγω των αυστηρών κεφαλαιακών ελέγχων και της απελευθέρωσης των συναλλαγματικών αποθεμάτων.
Εκτός από την πώληση κρατικών ομολόγων, οι ξένοι επενδυτές έκαναν ντάμπινγκ σε κινεζικές μετοχές, με αποτέλεσμα μια καταστροφή στο χρηματιστήριο που ώθησε τους αξιωματούχους να υποσχεθούν υποστήριξη για τις αγορές και την οικονομία.
Ο «άνευ προηγουμένου» ρυθμός εκροών κεφαλαίων έχει ανησυχήσει τους αξιωματούχους στο Πεκίνο και οδήγησε τον Πρόεδρο Σι Τζινπίνγκ να προειδοποιήσει για αρνητική διάχυση πολιτικής από «ορισμένες χώρες».
Οι επενδυτές έχουν αποσύρει χρήματα από την Κίνα λόγω των προσδοκιών της αγοράς για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, το ξέσπασμα του Omicron στην Κίνα και τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας και οι παρατηρητές έχουν προειδοποιήσει ότι θα μπορούσε να συμβεί οποιοδήποτε λάθος κατά τη διάρκεια του τρέχοντος κύκλου επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. με βαρύ κόστος για την κινεζική οικονομία.
Πρόσφατα, σε μια κίνηση για να τιθασεύσει τον πληθωρισμό, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ, αύξησε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης και τα επιτόκια προβλέπεται να εκτιναχθούν πάνω από 2 τοις εκατό από το τρέχον επίπεδο του 0,25-0,5 τοις εκατό.
Εκτός από τα επιτόκια πεζοπορίας, η Fed έχει ένα σχέδιο να μειώσει τα περιουσιακά της στοιχεία αξίας 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στον ισολογισμό της και θα μπορούσε να καταφύγει στην απόρριψή τους τους επόμενους μήνες.
Παραδεχόμενος τη σοβαρή κατάσταση, ο πρώην υφυπουργός Οικονομικών της Κίνας, Zhu Guangyao είπε ότι «η τρέχουσα προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ είναι αναμφίβολα άνευ προηγουμένου από άποψη κλίμακας και ρυθμού και αυτή είναι η μεγαλύτερη πίεση που αντιμετωπίζουμε τώρα».
Μια ζοφερή οικονομική προοπτική που προκαλείται από τη σκληροπυρηνική στρατηγική της Κίνας για μηδενική Covid και ένα εξαφανιζόμενο πλεονέκτημα απόδοσης έναντι των αμερικανικών ομολόγων ασκούν επίσης πίεση στο γιουάν.
Την τελευταία εβδομάδα του Απριλίου, το γιουάν αποδυναμώθηκε κατά σχεδόν 2% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στην χερσαία αγορά και ξεπέρασε το 6,6 ανά δολάριο στις υπεράκτιες συναλλαγές.
Για να ελέγξει τη μεταβλητότητα του γιουάν, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) μείωσε τις απαιτήσεις των τραπεζών σε συναλλαγματικά αποθέματα κατά μία ποσοστιαία μονάδα στο 8% από τις 15 Μαΐου, για να απελευθερώσει περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια στην αγορά.
Οι κινεζικές αρχές έχουν λάβει διάφορα προληπτικά μέτρα για να προφυλαχθούν από φυγή κεφαλαίων, καθώς και εταιρικές ζημιές στα χρηματιστήρια και πανικό στην αγορά.
Η Κρατική Διοίκηση Συναλλάγματος (SAFE) κατέστειλε τη χειραγώγηση της αγοράς συναλλάγματος πριν από ένα χρόνο.
Έκτοτε, έχει εργαστεί για να πείσει τους εξαγωγείς να παραμείνουν ουδέτεροι έναντι των συναλλαγματικών κινδύνων, ζητώντας τους να διαχειρίζονται καλύτερα την έκθεσή τους σε ξένο συνάλλαγμα και να χρησιμοποιούν εργαλεία αντιστάθμισης κινδύνου.
Οι γραμμές μάχης έχουν επίσης επεκταθεί σε καζίνο στο εξωτερικό, υπόγειες τραπεζικές συναλλαγές και συναλλαγές bitcoin.
Η ανησυχία για τις εκροές κεφαλαίων και τη συναλλαγματική ισοτιμία γιουάν-δολαρίου ΗΠΑ – δείκτης εξωτερικών κραδασμών – έρχεται σε ένα φόντο δραματικών αλλαγών στην κινεζική οικονομία τους τελευταίους έξι μήνες.
Οι διεθνείς επενδυτικές τράπεζες όπως η UBS και η Nomura μείωσαν τις προβλέψεις τους για την οικονομική ανάπτυξη για την Κίνα.
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο μείωσε επίσης την εκτίμησή του για το 2022 για τη χώρα από 4,8 τοις εκατό σε 4,4 τοις εκατό, πολύ κάτω από τον ετήσιο στόχο του Πεκίνου για «γύρω στο 5,5 τοις εκατό».
Εν μέσω υποτονικών προοπτικών οικονομικής ανάπτυξης, πολλοί ξένοι επενδυτές εγκαταλείπουν την κινεζική αγορά.