Η κρίση χρέους ακινήτων της Κίνας παρουσιάζει νέα σημάδια προβλημάτων μετά την είσοδο στον τέταρτο χρόνο της, με έναν από τους σημαντικότερους προγραμματιστές της χώρας που υποστηρίζονται από το κράτος να τίθεται υπό άνευ προηγουμένου έλεγχο από επενδυτές.
Ορισμένοι από τους μεγαλύτερους ασφαλιστές της Κίνας κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τους κινδύνους χρέους της China Vanke, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα, καθώς οι μετοχές και τα ομόλογα της μεγάλης εταιρείας ανάπτυξης έφτασαν σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ λόγω ανησυχιών για αποπληρωμή.
Τουλάχιστον δύο ασφαλιστές με έδρα το Πεκίνο που εκμεταλλεύονται επενδύσεις προσόδων είπαν στους εξωτερικούς διαχειριστές χαρτοφυλακίου τους στα τέλη της περασμένης εβδομάδας να παρακολουθούν στενά τους πιστωτικούς κινδύνους της Vanke, είπαν οι άνθρωποι, ζητώντας να μην κατονομαστούν συζητώντας ένα ιδιωτικό θέμα. Ένας ασφαλιστής ζωής είπε επίσης στους διαχειριστές συντάξεών του να περιορίσουν την έκθεση, πρόσθεσαν οι άνθρωποι.
Εν τω μεταξύ, η Vanke, ο δεύτερος μεγαλύτερος προγραμματιστής της Κίνας σε πωλήσεις, έχει ξεκινήσει έναν νέο γύρο διαπραγματεύσεων με αρκετές κρατικές ασφαλιστικές εταιρείες τις τελευταίες ημέρες για να παρατείνει τη λήξη ορισμένων ιδιωτικών δανείων, ανέφεραν οι άνθρωποι. Μέχρι στιγμής δεν έχει επιτευχθεί συμφωνία.
Οι προειδοποιήσεις σχετικά με τους κινδύνους του Vanke είναι ιδιαίτερα ανησυχητικές και απειλούν να ανεβάσουν τα δεινά για το χρέος του κλάδου στο επόμενο επίπεδο, επειδή η εταιρεία θεωρείται ως καμπάνα για την υποστήριξη του Πεκίνου προς σημαντικούς προγραμματιστές με ισχυρούς δεσμούς με το κράτος.
Η εταιρεία είναι επίσης ένας από τους λίγους εναπομείναντες και επιζώντες κατασκευαστές επενδυτικής βαθμίδας της Κίνας, μετά από ένα κύμα ρεκόρ αθέτησης υποχρεώσεων που κατέκλυσε κυρίως κατασκευαστές του ιδιωτικού τομέα, συμπεριλαμβανομένων των πρώην κολοσσών του κλάδου Country Garden Holdings και China Evergrande Group.
Οι αυξανόμενες ανησυχίες για τον Βάνκε έρχονται επίσης σε μια άβολη στιγμή για τις αρχές, καθώς το έθνος ξεκίνησε τις επταήμερες ετήσιες κοινοβουλευτικές συνόδους του στις 5 Μαρτίου, με βασικά θέματα πολιτικής από τη στεγαστική κρίση έως το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης.
Η κυβέρνηση του προέδρου Σι Τζινπίνγκ έχει διατηρήσει έναν στόχο οικονομικής ανάπτυξης περίπου 5 τοις εκατό για το 2024 και σχεδιάζει να εκδώσει ένα τρισεκατομμύριο γιουάν (190 δισεκατομμύρια S$) υπέρμακρων ειδικών ομολόγων κεντρικής κυβέρνησης σε μια σπάνια κίνηση για την ενίσχυση της ανάπτυξης.
Ο Βάνκε δεν απάντησε σε αίτημα για σχόλιο.
«Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο Vanke αντιμετωπίζει προβλήματα σήμερα», δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων του Beijing Shengao Fund Management, Li Kai. «Οι εγχώριες πωλήσεις ακινήτων ήταν τόσο φτωχές που είναι δύσκολο για τις εταιρείες να συνεχίσουν και η αγορά δεν έχει δει ισχυρή ορατή υποστήριξη από τις τοπικές κυβερνήσεις».
Οι μετοχές και τα ομόλογα του προγραμματιστή επέκτεισαν το sell-off στις 4 Μαρτίου. Η μετοχή της υποχώρησε 7,1 τοις εκατό στο Χονγκ Κονγκ στο χαμηλότερο επίπεδό τους ποτέ και έπεσε 4,7 τοις εκατό στο Shenzhen, τη μεγαλύτερη πτώση από τον Δεκέμβριο του 2022. Μερικά από τα ομόλογα γιουάν της Vanke επίσης έφθασαν στα χαμηλότερα επίπεδά τους, σύμφωνα με τις τιμές που καταρτίστηκαν από το Bloomberg, ενώ το χαρτονόμισμα του 3,975 τοις εκατό σε δολάριο ΗΠΑ που λήγει το 2027 μειώθηκε κατά περισσότερο από έξι σεντς ΗΠΑ στα 47,3 σεντς ΗΠΑ.
Δεν είναι ο πρώτος Κινέζος προγραμματιστής που συνδέεται με το κράτος που αντιμετωπίζει προβλήματα. Η China South City Holdings και η Sino-Ocean Group Holding, δύο τέτοιες εταιρείες, βρίσκονται επίσης στη λίστα των κακοπληρωτών. Αλλά τα μεγέθη και η επίδρασή τους δεν είναι πουθενά κοντά του Vanke.
«Εάν ο Vanke έχει όντως κίνδυνο εξαγοράς, νομίζω ότι θα είναι συγκρίσιμος με τον αντίκτυπο στην αγορά της χρεοκοπίας του Country Garden και θα πλήξει άμεσα άλλους ιδιωτικούς κατασκευαστές ακινήτων που ακόμα δυσκολεύονται να στηρίξουν τον εαυτό τους», δήλωσε ο κ. Li του Beijing Shengao.
Οι μετοχές της Vanke που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ μπορεί να παραμείνουν αδύναμες μέχρι να υπάρξει ανάκαμψη πωλήσεων ή ισχυρότερη υποστήριξη από την κυβέρνηση του Shenzhen, σύμφωνα με αναλυτές της JPMorgan Chase, οι οποίοι προβλέπουν ετήσια πτώση 20% έως 30% στα κέρδη του προγραμματιστή για ολόκληρο το έτος.