Το γουάν της Κίνας έχει υποχωρήσει στα χαμηλά έξι μηνών έναντι του δολαρίου και οι αναλυτές λένε ότι θα μπορούσε να αποδυναμωθεί περαιτέρω καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για μια ανώμαλη πανδημική ανάκαμψη στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο.
Τα απογοητευτικά οικονομικά δεδομένα, η διεύρυνση των διαφορών αποδόσεων με τις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επερχόμενες πληρωμές εταιρικών μερισμάτων και οι συνεχιζόμενες εκροές κεφαλαίων μέσω ξένων πωλήσεων μετοχών και ομολόγων συνδυάστηκαν για να σύρουν το νόμισμα στα επίπεδα που είδαμε τελευταία φορά τον Νοέμβριο.
Το γουάν έχει υποτιμηθεί περισσότερο από 5% έναντι του διογκούμενου δολαρίου από τότε που τα υψηλά έφθασαν τον Ιανουάριο, όταν οι παγκόσμιες αγορές αγκάλιασαν το άνοιγμα των συνόρων με την Κίνα και είναι ένα από τα ασιατικά νομίσματα με τις χειρότερες επιδόσεις φέτος. Τελευταία διαπραγματεύθηκε στα 7,0585 ανά δολάριο την Παρασκευή.
«Το γιουάν υποφέρει καθώς η ιστορία επανέναρξης της Κίνας είναι λιγότερο ελκυστική από πριν και δεν υπάρχει κανένα σημάδι περαιτέρω τόνωσης», δήλωσε ο Gary Ng, ανώτερος οικονομολόγος για την Ασία-Ειρηνικό στη Natixis.
«Ένα ασθενέστερο νόμισμα στην τρέχουσα συγκυρία μπορεί να βοηθήσει τις εξαγωγικές επιδόσεις, ειδικά καθώς το παγκόσμιο εμπόριο συρρικνώνεται φέτος».
Οι εξαγωγές ήταν ένα από τα λίγα φωτεινά σημεία για την κινεζική οικονομία τα τελευταία χρόνια, αλλά οι νέες παραγγελίες μειώνονται τους τελευταίους μήνες εν μέσω της μείωσης της παγκόσμιας ζήτησης.
Πηγές είπαν στο Reuters ότι το υπουργείο Εμπορίου ρώτησε πρόσφατα εξαγωγείς, εισαγωγείς και τράπεζες σχετικά με τις στρατηγικές νομισμάτων τους και πώς μια αποδυνάμωση του γιουάν θα μπορούσε να επηρεάσει τις επιχειρήσεις τους.
Σίγουρα, η κεντρική τράπεζα διαθέτει άφθονα εργαλεία πολιτικής για να αποτρέψει υπερβολικές κινήσεις νομισμάτων. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι θα περιορίσει αποφασιστικά τις μεγάλες διακυμάνσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία και θα μελετήσει την ενίσχυση της αυτορρύθμισης των καταθέσεων σε δολάρια.
«Οι προσδοκίες των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, των επιχειρήσεων και των κατοίκων για τη συναλλαγματική ισοτιμία είναι γενικά σταθερές, κάτι που αποτελεί γερό θεμέλιο και ισχυρή εγγύηση για την ομαλή λειτουργία της αγοράς συναλλάγματος», αναφέρει η κεντρική τράπεζα στην ανακοίνωση.
Ωστόσο, παρά την επιταχυνόμενη πτώση του γιουάν τον περασμένο μήνα, οι έμποροι ανέφεραν μόνο λίγες περιπτώσεις όπου οι κρατικές τράπεζες υπήρξαν ύποπτες ότι παρενέβησαν για να στηρίξουν το νόμισμα.
Η PBOC δεν απάντησε αμέσως στο αίτημα του Reuters για σχόλια.
«Το PBOC φαίνεται ουσιαστικά ικανοποιημένο να αφήνει το ανερχόμενο δολάριο ΗΠΑ να αυξήσει το USD/CNY, εν μέσω της φθίνουσας δυναμικής ανάπτυξης της Κίνας», δήλωσε ο Alvin Tan, επικεφαλής στρατηγικής Asia FX στην RBC Capital Markets.
«Σε τελική ανάλυση, η υποτίμηση του νομίσματος είναι μια μορφή νομισματικής χαλάρωσης», είπε ο Ταν, διατηρώντας τις προβλέψεις του για το γουάν να διαπραγματευτεί στο 7,1 στο τέλος του τρίτου τριμήνου πριν τελειώσει το έτος στο 7,05.
Ο Tommy Wu, ανώτερος οικονομολόγος της Κίνας στην Commerzbank, είπε επίσης ότι η κεντρική τράπεζα «φαίνεται να ανέχεται ένα ασθενέστερο γιουάν», σημειώνοντας ότι τα πρόσφατα επίσημα ημερήσια επιτόκια προσανατολισμού για το γουάν στο μεσαίο σημείο έχουν όλα ευθυγραμμιστεί με τις προσδοκίες της αγοράς.
Ωστόσο, οι οικονομολόγοι και οι αναλυτές δεν αναμένουν από εδώ και πέρα απότομες πτώσεις. Μεταξύ των μισών δώδεκα παγκόσμιων επενδυτικών οίκων που συμμετείχαν σε έρευνα από το Reuters αυτή την εβδομάδα, όλοι είπαν ότι δεν προβλέπουν αποδυνάμωση του γιουάν πέρα από το 7,3 φέτος, τα χαμηλά έπεσαν το 2022 καθώς οι αυστηροί περιορισμοί κατά των ιών έπληξαν την οικονομία.
«Ένα ασθενέστερο γιουάν βοηθά τους εξαγωγείς όταν μετατρέπουν τις απαιτήσεις του δολαρίου σε γιουάν», δήλωσε ο στρατηγός FX της Barclays, Lemon Zhang. «Αλλά μια αδύναμη προσδοκία για το συνάλλαγμα στο μέλλον δεν βοηθά τις ροές κεφαλαίων, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για απώλειες σε συνάλλαγμα όταν εξετάζουν τα περιουσιακά στοιχεία που εκφράζονται σε γιουάν».
Ένα ασθενέστερο γιουάν μπορεί επίσης να μετριάσει τις αποπληθωριστικές πιέσεις που παρατηρούνται σε μέρη της οικονομίας λόγω της ασθενούς εγχώριας ζήτησης.
Ωστόσο, η σιωπηρή αστάθεια για το νόμισμα , ένας δείκτης αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης για τη μελλοντική αστάθεια, ήταν αρκετά σταθερή. Το τενόρο ενός μήνα διαμορφώθηκε στο 4,5, το υψηλότερο από τον Απρίλιο. Και το εξάμηνο γιουάν που διαπραγματεύεται στην αγορά προθεσμιακών αγορών τιμολογήθηκε στα 6,96 ανά δολάριο.
Ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς υποπτεύονται ότι η PBOC θα μπορούσε να θέσει ανώτατο όριο στα επιτόκια καταθέσεων σε δολάρια, μια κίνηση που θα μπορούσε να ενθαρρύνει τις εταιρείες να ρευστοποιήσουν τις μεγάλες θέσεις τους σε δολάρια για να μειώσουν την καθοδική πίεση στο γιουάν.
«Οι Κινέζοι αξιωματούχοι δεν θα παρέμβουν εκτός εάν το σποτ γιουάν αποδυναμωθεί γρήγορα στο 7,2», δήλωσε η Serena Zhou, ανώτερη οικονομολόγος για την Κίνα στη Mizuho Securities.
«Λάβετε υπόψη ότι η PBOC δεν έχει παρέμβει με κανένα από τα εργαλεία πολιτικής της, όπως ο «αντικυκλικός παράγοντας» στην τιμολόγηση του επιτοκίου καθορισμού γιουάν ή του δείκτη κινδύνου συναλλάγματος, για να στηρίξει το γιουάν».