Ο λόγος της κεφαλαιοποίησης της αγοράς προς το ΑΕΠ της Ινδίας ανέρχεται πλέον στο 104% του ΑΕΠ του 23ου έτους, πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 81%, σύμφωνα με έκθεση της Motilal Oswal Financial Services.
«Το ασφάλιστρο αποτίμησης της Ινδίας για τους ομοτίμους της στην Ασία παραμένει κοντά στο υψηλό όλων των εποχών. Εν μέσω της επιβράδυνσης της παγκόσμιας ζήτησης, των υψηλών αποτιμήσεων της αγοράς, της επιβράδυνσης των ροών λιανικής και της έλλειψης θετικού καταλύτη για τις εκτιμήσεις μας για τα κέρδη, παραμένουμε προσεκτικοί σχετικά με τις συνολικές αποδόσεις της αγοράς στο εγγύς μέλλον», δήλωσε ο Kunal Vora, επικεφαλής έρευνας μετοχών στην Ινδία στην BNP Paribas. σε πρόσφατο σημείωμα.
Οι FPI απέσυραν 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια τον Σεπτέμβριο, αφού σημείωσαν τις υψηλότερες εισροές από τον Δεκέμβριο του 2020 τον προηγούμενο μήνα. Οι εκροές ανήλθαν σε 22,6 δισεκατομμύρια δολάρια YTD. Οι εγχώριοι θεσμικοί επενδυτές έχουν μετατρέψει τους καθαρούς αγοραστές στα 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια τον Σεπτέμβριο μετά την καταγραφή εκροών τον Αύγουστο. Οι εισροές ανήλθαν σε 28,9 δισεκατομμύρια δολάρια YTD.
Ένα υψηλό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μαζί με πιθανές εκροές FPI, είναι πιθανό να διατηρήσουν την υποτίμηση της ρουπίας και να πιέσουν τα αποθεματικά συναλλάγματος της Ινδίας. Το θετικό είναι ότι ο πληθωρισμός της Ινδίας είναι χαμηλότερος από ό,τι στις ανεπτυγμένες οικονομίες λόγω της σύνθεσης του δείκτη ΔΤΚ. Το κόστος των πρώτων υλών έχει μειωθεί, γεγονός που θα μειώσει το εμπορικό έλλειμμα και ένας άλλος κανονικός μουσώνας θα κρατήσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό των τροφίμων, με τις συλλογές GST να παραμένουν ισχυρές σε τριετή CAGR του 13%, δήλωσε η BNP Paribas.
«Οι φόβοι για ύφεση παρουσιάζουν ένα ασθενέστερο φόντο για τα περιουσιακά στοιχεία παγκόσμιου κινδύνου και οι παγκόσμιες προοπτικές παραμένουν αφύσικα αβέβαιες», πρόσθεσε η Vora.
Οι αμερικανικές μετοχές, ωστόσο, σημείωσαν άνοδο τη Δευτέρα και την Τρίτη με την ελπίδα ότι η αποδυνάμωση των δεδομένων για τη μεταποίηση και τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ θα οδηγήσει σε αλλαγή της παγκόσμιας πολιτικής της κεντρικής τράπεζας. Η απόφαση της Βρετανίας να εγκαταλείψει το αμφιλεγόμενο σχέδιό της για μείωση των φόρων για τα άτομα με τα υψηλότερα εισοδήματα μόλις 10 ημέρες μετά την ανακοίνωσή του, ενίσχυσε επίσης την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Ο Sean Darby, επικεφαλής στρατηγικής διεθνών μετοχών της Jefferies, πιστεύει ότι οι μετοχές της Ασίας και των EM τα έχουν πάει καλά στο πλαίσιο της σύσφιξης της Fed, της εκτίναξης του δείκτη δολαρίου καθώς και των συνεχιζόμενων γεωπολιτικών εντάσεων μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Η Ινδία πιθανότατα θα τα πάει πολύ, πολύ καλά τους επόμενους 12-18 μήνες δεδομένου ότι έχει διαχειριστεί καλά τον πληθωρισμό και δεν επηρεάζεται τόσο πολύ από την πολιτική των ΗΠΑ και από την ανάπτυξη της Κίνας, είπε.
Τα τοπικά ή οικιακά θέματα είναι πιθανό να έχουν καλύτερη απόδοση βραχυπρόθεσμα, είπαν οι ειδικοί. Οι τράπεζες, τα αυτοκίνητα, τα νοσοκομεία, η διακριτική κατανάλωση και τα εγχώρια βιομηχανικά θέματα φαίνονται ελκυστικά βραχυπρόθεσμα σε σχέση με τους τομείς των εξαγωγών και των εμπορευμάτων.
Η Nifty Bank ξεπέρασε την Nifty IT κατά 40% YTD και γεφύρωσε σημαντικά το χάσμα των τελευταίων τριών ετών, σύμφωνα με την χρηματιστηριακή Motilal Oswal. Η βαρύτητα του κλάδου της τεχνολογίας μειώθηκε κατά 530 μονάδες βάσης YTD στο 13,8%, ενώ η βαρύτητα του κλάδου των καταναλωτών αυξήθηκε κατά 180 bps στο 11,2%. Ο συντελεστής στάθμισης των ιδιωτικών τραπεζών αυξήθηκε κατά 140 bps YTD στο 23,3%.
«Οι ινδικές μετοχές μέχρι στιγμής παρέμειναν απομονωμένες από τον υψηλότερο πληθωρισμό και τις ανησυχίες για πιο αργή ανάπτυξη και έχουν ουσιαστικά καλύτερες επιδόσεις από τις αντίστοιχες παγκόσμιες. Ωστόσο, με τα επιτόκια να αυξάνονται παγκοσμίως και το παγκόσμιο περιβάλλον ανάπτυξης να γίνεται σταδιακά πιο δύσκολο, οι αποτιμήσεις των μετοχών θα μπορούσαν να τεθούν υπό πίεση», δήλωσε ο Jitendra Gohil, επικεφαλής της έρευνας μετοχών στην Ινδία, Credit Suisse Wealth Management, Ινδία, σε πρόσφατο σημείωμα.
«Ενώ συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι η Ινδία παραμένει σε καλό σημείο και πιθανότατα θα μπορούσε να συνεχίσει να έχει ένα premium αποτίμησης έναντι των ομοτίμων λόγω ανώτερων θεμελιωδών μεγεθών, απαιτείται κάποια προσοχή και διαχείριση κινδύνου», πρόσθεσε ο Gohil.